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最新消息| 中紅醫療:業績穩定增長經營數據突出首創“蒸汽余熱供熱技術” | 2022-06-07 |
| 文章来源：由「百度新聞」平台非商業用途取用"https://www.163.com/dy/article/H7NP2LT80539HAXR.html" 《金基研》映雪作者楊起超時風編審隨著國內經濟的不斷發展，人們消費水平的不斷提高、健康防護意識的提高以及特殊公共安全事件的刺激，人們的消費觀念和消費習慣也在不斷地變化，未來幾年一次性防護手套的需求將會快速發展。作為國內最早生產銷售PVC手套和丁腈手套的企業之一，中紅普林醫療用品股份有限公司（以下簡稱“中紅醫療”）2021年延續其2020年全年的優異業績，實現營收49.09億元，歸母凈利潤23.42億元。此外，中紅醫療擁有丁腈手套生產線、PVC手套生產線各數十條，年產手套百億只以上，規模居世界前列。與此同時中紅醫療憑借穩定的供貨能力，持續的售后服務，差異化的定制服務，滿足客戶不同的個性需求，深得客戶信賴。一、中國系全球一次性健康防護手套主要供應國，增量需求空間廣闊出口總量不斷增長一次性醫療級健康防護手套屬于醫療器械耗材，一次性健康防護手套按照材質主要分為丁腈手套、PVC手套、乳膠手套和PE手套。其中，醫療級丁腈手套與PVC手套是發達國家用于健康防護最為普及的一次性消耗品之一，廣泛應用于醫療檢查、醫療護理、食品衛生等諸多領域，具有較大的市場發展空間。尤其是近年來全球公共衛生事件頻發，普通大眾對于手部衛生防護的重視程度逐漸提高，醫療手套行業未來發展前景較好。按銷量來看，全球一次性手套市場由2015年的3,859億雙穩步增長至2019年的5,290億雙，復合年增長率為8.2%。按2019年的銷量來看，PVC手套的市場份額最大，為37.5%，其次是丁腈手套及乳膠手套，市場份額分別為32.7%及22.7%。目前，中國已成為全球一次性健康防護手套的主要供應國。根據國家海關總署數據統計，2015年，國內一次性丁腈及乳膠手套（以海關編碼40151100及40151900合計計算）出口量為8.71萬噸，2020年已增長至18.88萬噸。而丁腈手套由于在抗靜電、拉伸性、舒適性、耐油性等方面表現出色，主要用于醫療防護、健康衛生防護領域中對防護強度、防塵量、抗化學性、耐油性與機械防護性等要求較高的場景，屬于一次性防護手套中的較高端產品。相較其他手套品種，丁腈手套屬于新增的朝陽品種，在全球范圍內逐步取得用戶認可，增量需求空間廣闊。國內丁腈手套出口不斷增長，出口總量（海關編碼40151900口徑）由2017年的6.21萬噸增長至2020年的15.06萬噸，呈持續增長趨勢。到了2021年1-5月，國內丁腈手套出口量合計達11.49萬噸。而中紅醫療是國內早期大規模建設丁腈產能的企業，現已成為國內丁腈手套產能產量最大的企業。未來募投項目建成后，中紅醫療在丁腈手套領域的產量、成本優勢將進一步鞏固。二、各項經營數據表現突出，凈資產收益率“領跑”同行2020年初以來，國內及海外爆發大規模疫情，中紅醫療產品作為關鍵防疫物資，經營業績進一步提升。據東方財富Choice數據，2018-2021年及2022年1季度，中紅醫療的營業收入分別為9.68億元、11.71億元、47.78億元、49.09億元、5.73億元，2019-2021年分別同比增長21.01%、308.13%、2.74%。同期，中紅醫療的凈利潤分別為0.56億元、0.91億元、26.64億元、23.42億元、0.62億元，2019-2021年分別同比增長63.73%、2,813.85%、-12.07%。2018-2021年及2022年1季度，中紅醫療的毛利率分別為17.49%、18.85%、70.83%、61.7%、20.26%。與此同時，中紅醫療營業收入及凈利潤顯著增長也使得其2020年及2021年經營活動產生的現金流量凈額顯著增加。2018-2021年及2022年1季度，中紅醫療經營活動產生的現金流量凈額分別為0.24億元、1.84億元、27.2億元、23.63億元、0.13億元。同期，中紅醫療的資產負債率分別為61.42%、56.53%、30.41%、8.36%、8.12%。不僅如此，中紅醫療的盈利能力也在不斷增強，凈資產收益率呈上升趨勢。2018-2021年，中紅醫療扣非后加權平均凈資產收益率分別為15.86%、20.16%、175.18%、49.31%。同期，中紅醫療的同行業可比公司藍帆醫療的扣非后加權平均凈資產收益率分別為8.41%、5.83%、19.09%、0.61%；英科醫療扣非后加權平均凈資產收益率分別為14.19%、12.29%、129.48%、58.58%。可以看出，中紅醫療營業收入、凈利潤均實現大幅度增長，毛利率、現金流等亦實現提升，盈利能力增強。三、主要產品收入及毛利大幅提升，丁腈手套市場份額達30%一次性健康防護手套行業企業業務規模主要由產品產能產銷規模及產品結構決定，產能及產銷規模越大的公司，產品供貨能力越強，市場競爭力整體越強。自成立以來，中紅醫療始終專注于一次性健康防護領域，致力于為醫療、防護、食品、電子等行業客戶提供性能穩定、品質卓越的防護手套產品，在國內外一次性健康防護手套市場擁有較高的知名度。作為國內最早生產銷售PVC手套和丁腈手套的企業之一，中紅醫療緊緊圍繞一次性健康防護手套市場需求不斷擴大的市場發展趨勢以及丁腈手套逐步主流化的市場變化趨勢，持續擴大丁腈手套產能，不斷增強產品供貨能力，經營規模及收入規模持續增長。2018-2021年，中紅醫療PVC手套的銷售收入分別為4.34億元、3.1億元、18.52億元、14.85億元，2018-2020年，中紅醫療PVC手套的銷售收入毛利率分別為14.18%、6.81%、63.83%。同期，中紅醫療丁腈手套的銷售收入分別為5.26億元、8.53億元、29.17億元、34.16億元，2018-2020年，中紅醫療丁腈手套的銷售收入毛利率分別為19.18%、22.77%、75.2%。與此同時，中紅醫療可規模化生產丁腈手套及PVC手套，不同品種的產品又分為多種尺碼、多種克重，應用領域覆蓋了醫療檢查、醫養護理、食品加工、電子工業、日常家庭護理等，可以滿足客戶一站式采購需求。值得一提的是，在丁腈手套領域，中紅醫療是國內早期大規模建設丁腈產能的企業，現已成為國內丁腈手套產能產量最大的企業。據招股書，國內丁腈手套生產以中紅醫療、英科醫療、藍帆醫療等大型生產商為主，三家廠商合計占市場份額約70%，行業集中度相對更高。其中，中紅醫療目前丁腈手套年產銷規模約60億只，占國內市場份額約30%；英科醫療丁腈手套產能約50億只（根據英科醫療2019年年度報告披露），市場份額低于中紅醫療；藍帆醫療2019年丁腈手套產能規模約30億只至40億只，市場份額不及中紅醫療。此外，中紅醫療江西16條丁腈手套產線預計在2021年年中試車投產，達產后將新增丁腈手套產能50億只；中紅醫療已分別在欽北區和鐘祥市設立全資子公司，并開始項目前期籌建工作，該兩項目計劃2022年底前陸續投產，達產后將新增丁腈手套產能260億只；中紅醫療河北唐山六分公司三、四期各10條丁腈產線項目目前正在進行土建工程施工和設備安裝，三、四期項目達產后將新增丁腈手套產能60億只。據2021年年報，中紅醫療新增加了唐山六分公司年產30億只的丁腈三期項目及子公司江西中紅普林醫療制品有限公司的年產25億只的PE項目，新產能的投放，擴大了規模優勢，增強了競爭力。另一方面受環保限產、PVC產品價格高位回落和老舊生產線生產成本較高的影響，中紅醫療將部分老舊PVC產線的生產人員和生產資料轉向經濟效益更高的新建丁腈產線，從而實現產能、產量的動態調節。此外，中紅醫療新增立項建設四川省廣元市蒼溪縣一次性防護手套項目，目前該項目正在履行前期審批程序。目前，中紅醫療擁有丁腈手套產能約90億只，PVC手套產能達到約80億只，PE手套產能25億只，合計產能約195億只，位居國內行業前列。此外，2020年第二季度隨著疫情在全球范圍內的擴散，一次性防護手套作為重要的抗疫物資，市場需求快速增長，價格持續上升。四、首創“蒸汽余熱供熱技術”，針孔率處于行業先進水平隨著一次性健康防護手套應用領域不斷拓展、應用環境不斷復雜化，對產品本身關于特殊性能、無菌清潔、外觀顏色及美觀度等方面均提出了更高的要求，同時全球一次性防護手套行業的市場競爭亦在逐步加劇，各廠商圍繞著產品性能提升、新產品開發、成本控制等方面展開角逐。近年來，中紅醫療為持續提升市場競爭力，在2018年針對無菌手套、超凈手套、鈷藍手套等產品進行研發；2019年繼續圍繞市場需求，針對化療手套、耐酸手套等產品研發，針對手套檢測、針孔處理、內外粘連等工藝提升，以及針對換熱系統、卷唇設備等設備工藝改進進行研發投入；2020年1-6月，針對脫模機及卷唇機升級改進、新型降粘劑應用等進行研發。且為進一步提高環保處理能力，減輕污染排放，2018年中紅醫療針對VOC降解裝置、車間散煙回收裝置等進行研發改進，2019年針對降煙工藝、減氯凈化系統廢氣排放工藝等開展優化研究。值得一提的是，中紅醫療在能源管理方面積極探索創新，在利用蒸汽余熱清潔能源上取得突破，在行業內率先利用蒸汽余熱清潔能源替代燃煤用于丁腈生產線供熱，其成本與燃煤較為接近，具備競爭優勢。觀其研發費用，2018-2021年，中紅醫療的研發投入分別為3,155.81萬元、4,030.84萬元、15,606.98萬元、17,775.84萬元。截至2021年年末，中紅醫療共有50項專利，專利數量在穩步提升，目前已經獲批建設河北省醫用手套技術創新中心。經過不斷的研發投入，中紅醫療針孔率指標保持在較低水平，技術水平已處于行業先進水平。針孔率指標是區分醫療級與非醫療級的重要標準。針孔率是指對手套進行滴水測試時，手套因密封性不符合要求出現滲透滴水情形的概率，針孔率指標受原材料質量、混合配方、生產工藝等多方面因素影響，針孔率指標越低說明手套隔離細菌交互感染的效果越好。目前，行業內的主要國際質量標準對針孔率測試標準做出了相應規定。根據21CFR800.20醫療級針孔率標準≤4.229%和JIST9116醫療級針孔率標準≤4%，以及ISO2859對非醫療級針孔率≤6.667%標準來看，中紅醫療針孔率指標保持在低水平，技術水平已處于行業先進水平。2018年以來，中紅醫療的醫療級丁腈手套針孔率為1.34%，醫療級PVC手套針孔率為1.17%；中紅醫療的非醫療級丁腈手套針孔率為1.74%，非醫療級PVC手套針孔率為2.95%此外，科學有效的工藝流程和質量控制體系使中紅醫療成為國內可以持續穩定地以高出品率生產醫療級手套的少數企業之一。依靠多年的一次性健康防護手套生產經驗、高素質的專業人員，中紅醫療采用先進的設備、優質的原料、獨特的配方、科學的工藝流程以及先進的產品檢驗檢測方法，在生產過程中遵循高于FDA和CE的質量要求標準，根據ASTM和ISO13485的要求控制關鍵點，按照產品質量高于進口國的標準的要求進行生產，從技術上、生產上和管理上確保了產品的品質。五、坐擁多家世界五百強客戶，宣傳推廣卓有成效新增客戶數量持續增加憑借優異的產品品質及較強的產品生產與供應能力，中紅醫療積累了豐富的境外客戶資源。經過多年的經營積累，中紅醫療已拓展和儲備了廣泛的客戶資源，產品暢銷于美國、歐洲、日本、加拿大等全球眾多國家和地區，客戶囊括Cardinal、Mckesson、Itochu等國際知名醫療器械或醫療耗材品牌商。報告期內，即2018-2021年，中紅醫療產品以出口為主，中紅醫療境外銷售收入分別為9.22億元、10.9億元、35.1億元、47.89億元，占主營業務收入的比例分別為95.29%、93.09%及73.45%、97.55%。其中，2017-2019年，CARDINALHEALTH均為中紅醫療的第一大客戶，中紅醫療來自CARDINALHEALTH的銷售收入分別為1.72億元、1.46億元、2.1億元，銷售占比分別為18.08%、15.07%、17.91%。據招股書，CARDINALHEALTH是一家總部設在美國俄亥俄州都柏林市的全球整合醫療服務和產品的公司。它為全世界的醫院體系，連鎖藥房，緊急外科手術中心，臨床實驗室以及診所提供定制化的解決方案。CardinalHealth在2020年榜居世界500強企業第37名。還有著在2020年榜居世界500強企業第16名的CYPRESSMEDICALPRODUCTS及位居2020年世界500強企業第72位的ITOCHUCORPORATION作為中紅醫療的前五大客戶之一。且中紅醫療在做好產品出口銷售的同時，也較為重視國內市場的銷售，產品內銷規模及銷售收入持續增加。據東方財富Choice數據，2018-2021年，中紅醫療的境內銷售收入分別為3,785.38萬元、7,367.77萬元、126,036.81萬元、12,033.42萬元，占當期主營業務收入的比例分別為3.91%、6.29%、26.38%、21.01%。此外，中紅醫療為建立自有品牌知名度，采取了多樣化的品牌推廣及渠道開拓方式。在廣告推廣方面，中紅醫療積極嘗試廣告投放，在京津冀地區初步建立了品牌知名度。2020年3月，中紅醫療與“新潮傳媒”合作，在北京和唐山發布了5秒、10秒、15秒版本廣告，兩地共投放梯內、梯外2,000塊屏幕，發布周期約3個月。在渠道開發方面，中紅醫療積極參加德國Medica展會、馬來西亞MARGMA手套展會、迪拜國際醫療設備展覽會等各類醫療器械、醫療耗材展會擴展新的境外品牌商客戶。在促進行業交流的同時較好地宣傳推廣了中紅醫療品牌，拓展了自有品牌銷售渠道。同時，中紅醫療積極打通零售藥店、商超等自有品牌銷售渠道。目前，中紅醫療在自有品牌線下銷售拓展方面已與眾多醫療器械耗材貿易商、部分連鎖藥店等建立了供銷合作關系，自有品牌銷售渠道不斷豐富。2020年以來，因疫情引發全球醫療防疫物資供銷熱潮，中紅醫療積極拓展電商平臺銷售渠道，現已在京東、天貓、微信商城等平臺實現店鋪上線與初步售賣。中紅普林品牌天貓旗艦店推出了丁腈及PVC手套的品牌方直銷。中紅醫療還積極利用新媒體進行線上品牌推廣，如組織社群廣告推廣，在微信、微博、抖音等新媒體渠道進行宣傳推廣等。豐富而優質的客戶資源使中紅醫療確立了其在行業內的渠道優勢，為中紅醫療業務的穩定發展奠定了堅實的基礎。 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